脱碳将重塑全球钢铁贸易流

随着脱碳努力的兴起，保护主义将加剧

尽管预计全球钢铁需求将上升，但CRU的钢铁长期市场展望预测，随着钢铁供应将日益区域化，全球钢铁贸易量将长期下降。

这种区域化的主要驱动力之一是保护主义，这种保护主义近年来一直在抬头，并且由于不同地区的脱碳努力，预计这种保护主义将进一步加剧。类似于欧洲碳边境调整机制 （CBAM） 的不同新政策和排放交易计划 （ETS） 可能会在全球范围内实施，以避免碳泄漏，或者换句话说，将生产从排放限制较高的司法管辖区转移到限制较少的司法管辖区。

全球许多政府已经开始制定国内碳定价和交易计划，以创造公平的竞争环境并保护国内生产商，例如英国、塞尔维亚、土耳其、澳大利亚和中国。

新的碳定价计划的出现最终将导致 在志同道合的国家之间建立碳俱乐部，成员将遵守商定的环境标准——例如最大排放强度——以换取对彼此国内政策制度的认可。

这些新兴的 ETS 将重新配置国际贸易流动，最重要的是，将导致钢铁成本和价格的结构性变化。

不同的脱碳路径将改变炼钢成本格局

不同地区在实现净零排放和钢铁行业脱碳的道路上走上了不同的道路，这取决于脱碳目标和政策应对水平，以及当地的经济和钢铁需求状况。资源可用性（例如原材料和能源、现有资产的年龄和技术就绪度）也将影响新炼钢技术的传播和全球脱碳时间尺度。

我们的 钢铁长期市场展望》根据对新炼钢技术部署的预测，分析了 2030 年至 2050 年间的区域成本竞争力变化，这些预测与区域脱碳进展相一致。总体而言，由于采用减排技术需要大量投资，因此具有严格的脱碳目标和强大的市场工具以确保实现目标的地区将面临更高的生产成本。

与此同时，面临大量脱碳投资压力的低成本供应商（要么是因为政策雄心水平低，要么是因为低排放钢铁生产具有强大的成本竞争力）将增加其在全球出口中的份额，尤其是俄罗斯和独联体、印度和中东。俄罗斯和独联体仍将是最具成本竞争力的地区，预计在乌克兰战争的恢复阶段后，它们将增加出口。鉴于印度产能扩张速度快，印度也将处于成本曲线的低端。

在我们的替代情景中，我们假设脱碳将比基本情景进一步加速，由于该国供应的高排放状况，预计印度的出口将减少。在这种情况下，预计到 2040 年，中国和中东将成为比印度更好的低排放钢铁供应商。

中国钢铁出口将因产能限制而下降

我们预计，随着中国从投资拉动型增长模式转变为高价值和服务拉动型增长模式，中国的钢铁出口将从长期来看大幅下降。

在过去五年中，中国政府启动了生产控制以减少钢铁行业的排放，根据该国的脱碳目标，我们相信这一趋势将在中长期内持续下去。我们预计中国的产量减少将超过该国国内需求的预期减少，从而导致出口减少。这也符合该国专注于高质量增长的战略，这意味着更多高附加值的制造业出口。

此外，由于新技术的部署，从 2035 年起，中国的炼钢成本将结构性地上升。对于中国来说，出口仅占钢铁总产量的一小部分，因此 CBAM 等与碳相关的外部贸易壁垒不足以推动该行业的转型。政策将是主要驱动力，而其时间表仍然是一个关键的不确定性。

从长远来看，中国钢材在全球钢材出口中的份额将下降，但中国仍将是主要的钢材出口国，尤其是在亚太地区。东南亚经济的加速发展将支持该地区的钢铁需求大幅增长，而中国仍是其边际供应国。

2040 年后，中东将成为低排放钢铁净出口国

CRU的钢铁长期市场展望预测，钢铁供应将越来越区域化，许多地区将实现更高的自给自足水平，国内供应商在需求增长中占据更大的份额。北美、中东和东南亚等地区已经在投资新产能以满足未来需求增长。预计其中一些地区的产量增长将超过需求，从而减少进口需求。

2040 年后，中东将从钢铁净进口国转变为净出口国，其净贸易差额的部分变化是通过向发达市场增加低排放钢材来实现的。预计该地区将利用其丰富且低成本的天然气供应，专注于扩大国内低排放钢铁生产。我们预计当地生产商也将投资绿色 H 2-DRI-EAF 钢生产，我们相信这将是未来关键的钢铁脱碳技术之一。未来全球对低排放钢材的需求预计将增加，我们预计中东生产商将占据这一市场的份额。