中国出口 data-contrast="none"的限制>gallium, germanium 和 antimony ha fuelled 价格 这些金属. 虽然 i投资者的兴趣正在增长 markets, 随着地缘政治紧张局势的缓解,谨慎占上风,触发< >span data-contrast="none">a 降价。
中国 引入了镓、 锗 和锑的出口禁令。它们< >span data-contrast="none">在 中国从 2023 年 8 月开始对这些金属的出口实施的一系列限制。从那时起,它们的价格呈上涨趋势,预计中期将持续。这导致人们对这些 metals 但投资者仍然持 谨慎态度因为它们的价格受到地缘政治紧张局势加剧的推动。从长远来看,这些紧张局势最终会降温,导致价格急剧下跌。
日益加剧的地缘政治紧张局势继续< >span data-ccp-parastyle="CRU 报告正文">impact 许多关键金属的交易,尤其是对于稀有金属,交易流量的小幅变化可能会扰乱整个市场< data-ccp-parastyle="CRU 报告正文">。2024 年 12 月,中国对镓的出口 additional 限制, 锗 和锑 禁止出口到美国。
此外,石墨的最终用途和用户审查-项目将收紧。这些限制是在最近旨在遏制从中国出口此类关键材料的发展之上推出的。例如,2023 年 8 月, 中国对镓和锗的出口实施限制, 要求国内生产商如果要开始或继续发货 ,必须获得商务部的批准这些商品 出境。 对锑引入了类似的贸易限制,这些限制措施从 2024 年 9 月中旬。
在中国持续紧缩出口的情况下,镓、锗和锑的价格飙升。随着这些贸易限制继续收紧,这些市场的 中期前景似乎<>across data-ccp-parastyle="CRU Report Body Text"> 看涨。尽管如此,对这些金属 的生产投资仍然存在 风险<>span data-contrast="无"> – 如果中国取消贸易限制,镓, 锗 锑价将下跌。
镓, 锗 锑价反弹 d上升< data-contrast ="无"> 地缘政治 tensions
由于镓、锗和锑的出口持续趋紧, 价格呈上涨趋势。镓和锗的价格分别上涨了~70%,~190%<>span data-contrast="none">, 自 2023 年 8 月首次引入镓出口限制以来。
锑的当前价格为 39,000 美元–%40,000 /t,年初至今上涨了近 250%。它是 2024 年我们篮子中表现最好的商品,此前中国宣布 2024 年 9 月中旬生效的出口限制加剧了已经存在的供应限制。
随着中美地缘政治紧张局势的持续加剧,预计这些金属的价格将保持坚挺或进一步上涨。 尽管预测看涨,但一旦这些商品的出口限制解除
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中国的供应 dominance 具有 加剧了贸易限制的影响
中国的主导地位相当 evident 在镓市场上, 到 2023 年,超过 98% 的开采镓来自中国,预计到 2030 年将下降到只有 95%。镓供应集中在中国主要有三个原因: < >span data-ccp-props="{"201341983":2,"335551550":6,"335551620":6,"335559740":260}">
- 中国已经有过剩的镓生产 capacity 抑制了中国 等<>span data-contrast="无">pduction。 根据 USGS, 中国的镓产能为 1,000 吨镓,而需求量为 600 吨镓。内部 CRU 估计值远高于此。
- c因此中国的镓含量与世界其他地区相比较低。 这些树脂在 从氧化铝中提取的镓生产过程中起着关键作用,并且仅在中国生产。不涉及使用这些树脂的替代生产工艺要昂贵得多。
目前中国生产了 68% 的锗。 类似于< data-ccp-parastyle="CRU 报告正文"> gallium – 根据CRU内部测算 – 锗产能过剩, 现有工厂的产能利用率从 50%<>span data-contrast="none">–过去十年的产能利用率为 60%。此外more,与镓一样,中国的锗生产成本更高-比中国以外的大部分地区更具竞争力生产。
中国生产了全球 ~48% 的锑,美国约 60% 的锑进口依赖中国材料。其他来源包括塔吉克斯坦、土耳其、缅甸和玻利维亚。俄罗斯虽然是主要的锑生产国,但由于对他们实施制裁,俄罗斯
中国在镓、锗和锑供应方面的主导地位使其长期前景不确定。随着地缘政治紧张局势的持续加剧,投资者越来越多地考虑投资这个市场,但仍然持怀疑态度。在我们的基本假设中,我们假设地缘政治紧张局势会平息,价格会长期下跌。
Long-<>span data-contrast="无">展望>metals remains 不确定
如前所述,中国镓和锗的生产 过剩capacity 。 由于关键的政治不稳定,锑市场也存在紧张生产区域。
S 具有 也 这些金属<> none"> – 今年价格大幅上涨的部分原因。消费者和贸易商在整个供应链中购买的数量超过了需求。 越来越多的 市场部门正在考虑战略储备——以前, 这仅由利基行业完成(medical 和 defence) 但是 越来越多 主流板块 是 starting 考虑这一点,包括汽车、机械和设备.
由于地缘政治紧张局势推动了这些金属的当前高价,这些市场 的长期前景仍然存在 不确定。我们预测了这些商品的两种长期定价情景:
- 情景 one: 这是我们对这些金属的基本情景,其中它们的价格将随着地缘政治紧张局势的冷却而下跌。
- 场景 two: 如果交易限制继续s 长期来看,中国的镓、锗和锑价格会迅速下跌,但其他地区的价格会上涨。
不确定性增加< data-contrast="none"> long-这些大宗商品的长期市场展望为我们提供了多个长期-这些金属的价格预测,使得此类投资具有风险,长期投资者持谨慎态度。鉴于这些金属用于国防、能源转型和电子等战略领域,因此必须拥有稳定的供应链。鉴于投资该行业存在风险,政府支持有必要刺激对这些金属生产的投资。
随着中国继续通过增加贸易限制来保护其供应,人们对关键稀有金属的兴趣日益浓厚。 CRU 可以通过其 定价服务, 特别报告 并咨询 projects.