钢制 MENA Insight 系列：第 1 部分
海湾合作委员会 （GCC） 地区目前在全球热轧板材生产中的作用相对较小。然而，由于主要钢铁制造商宣布了几项绿地扁钢投资，该地区最近成为人们关注的焦点。在本洞察系列的第 1 部分中，我们探讨了对 GCC 的这些投资将如何影响该地区的扁钢供需。
区域需求强劲增长
海湾合作委员会地区最近的经济增长得益于政府大力推动基础设施支出，旨在摆脱石油驱动的需求增长
。作为其 2030 年愿景计划的一部分，沙特阿拉伯宣布了几个大型基础设施项目，例如 NEOM 和红海项目。作为 NEOM 项目的一部分，特罗耶纳 （Trojena） 是一座正在建设的城市，获得了 2029 年亚洲冬季运动会的主办权。最近，沙特阿拉伯获得了 2034 年 FIFA 世界杯的主办权，该国将承担新的基础设施项目。
阿联酋还宣布了一些建设项目，而卡塔尔则概述了雄心勃勃的计划，作为其 2030 年国家愿景的一部分。这一连串的建设项目意味着本十年下半年该地区的钢铁需求将非常强劲。在我们最新的钢板市场展望和钢板市场展望中（请求钢材演示 here），我们预测海湾合作委员会的热轧板材产品总需求将在 2025-29 年期间以 7.1% 的健康复合年增长率增长。
国内长线产量有所增长，但平头仍保持进口
到目前为止，该地区的国内炼钢投资主要集中在长材上。在过去十年中，这些投资大大降低了海湾合作委员会对进口的依赖。相反，缺乏新的扁钢投资意味着进口量持续增长以满足增量需求。
随着需求的增长，投资重点现在已经转向平板产品。已经宣布了几个计划，其中包括：
- 阿曼：Vulcan Green Steel 位于 Duqm 的 5 公吨 DRI+EAF 热轧带钢厂正在建设中，第一阶段（2.5 公吨产能）预计将于 2027 年投入运营。
- 沙特阿拉伯：Essar Group 宣布在 Ras al-Khair 工业综合体建造 4 Mtpy DRI+EAF 热轧带钢厂，建设可能于 2025 年开始，运营可能于 2028 年开始。
- 沙特阿拉伯：沙特阿美-PIF-宝钢宣布在拉斯海尔建造 1.5 公吨/天 DRI+EAF 中厚板厂，作为 2030 年愿景项目的一部分，该项目可能于 2029 年投产。
虽然 Essar Group 和沙特阿美-宝钢的拟议投资有所延迟，但我们预计这些投资将在本十年的后半段实现，因为尽可能降低利率将缓解融资条件并有助于获得所需的资金。
海湾合作委员会的钢铁生产成本适中，但进口可能更便宜
海湾合作委员会的产能通常利用低成本天然气，因此，在技术方面，以 DRI-EAF 炼钢路线为主。拟议的项目也是如此。在全球范围内，现有资产的生产成本处于中低范围内，相对有利，但不一定是同类产品中最好的。该地区通常从中国和印度进口扁钢，而满足这种进口需求的高炉-转炉钢厂成本较低，至少在出厂价的基础上是如此，这在下图中很明显，该图表取自 CRU 的 成本分析工具，它显示了全球不同钢厂的炼钢成本。
贸易政策可能培养国内能力
在过去十年中，当长材产能上线时，海湾合作委员会国家对长材和本地成分规则实施了额外的进口关税，从而促进了国内生产的价值主张。同样，一旦 GCC 出现新的涂布片材投资，就会实施保障税以限制进口并支持国内生产商。沙特阿拉伯目前拥有该地区唯一的 HR 线圈生产地，也对 HR 线圈进口征收 15% 的关税。随着新的热轧板产能上线，我们预计地方政府将继续实施这种保护措施的模式，以限制进口并培养国内生产商。
与长期发生的情况类似，我们预计未来 GCC 地区对平板产品的进口依赖度将急剧下降。
较低的排放强度可能促进出口增长
由于钢铁生产以天然气为基础，海湾合作委员会钢铁产能的二氧化碳排放足迹低于其他地方的高炉转炉资产。数据取自CRU的排放分析工具对整个钢铁价值链的碳排放进行建模，它清楚地表明，海湾合作委员会工厂位于全球钢铁排放曲线的第一个四分位数。这对于排放成本较高的地区的买家来说意义重大，尤其是欧洲。因此，如果 GCC 的新产能能够利用这一因素，也可以找到出口机会。这样的机会可能存在于价值链的不同阶段——不仅是成品钢，还有 也可能是中间产品（注意：只有 CRU 客户才能访问此 Insight）。 事实上，Jindal 对阿曼 Vulcan Green Steel 和捷克中厚板重轧制 Vítkovice Steel 的投资就是对此的明确认可。
总而言之，海湾合作委员会地区即将到来的热轧板材产能将取代一直在稳步增长的进口产品，以满足该地区不断增长的需求。然而，由于这些新资产的炼钢成本不会像中国和印度的同类产品那样便宜，因此需要采取保护主义贸易政策来培养这种能力。另一方面，当碳成本出现时，这些资产的排放状况将有利于出口。
请继续关注我们的 Insight 系列，在接下来的部分中了解有关此主题的详细讨论。
