主要央行，尤其是美联储的宽松货币政策将继续支持贵金属综合体。地缘政治紧张局势的进一步升级可能会增强黄金和白银作为避险资产的吸引力。然而，由于 PGM 的基本驱动因素持续面临挑战，其前景仍然疲软。
- 地缘政治发展、美联储的货币政策决定以及唐纳德·特朗普的经济和贸易政策将成为 2025 年金价的关键驱动力
- 央行黄金购买、不断扩大的政府赤字以及不断上升的公共和私人债务，预计将支撑黄金价格。
- 美国新政府对数字货币的关注，加上投资者的兴趣日益浓厚，将加剧加密货币和黄金之间的竞争。
- 风险集中在通货膨胀、美元、经济放缓和地缘政治上。
- 金矿产量将在 2025 年创下历史新高，这主要是由于新矿和扩建超过了关闭。
- 由于价格上涨，由于严峻的经济状况缓解，全球每盎司的平均成本似乎可能会下降，矿商的利润率将创下历史新高。
- 预计白银将追随黄金的领先优势，但具有更大的上行潜力。
- 2025 年，基本面收紧和地上股票萎缩将继续吸引投资者的兴趣。
- 太阳能光伏是关键增长动力之一，其需求可能在 2024 年达到顶峰，因为目前装机量的增长速度超过了节俭 。
- 目前全球白银开采的扩张周期已接近尾声，最早可能在 2025 年结束。
- 虽然白银可能已经重新成为与黄金并列的储备金属（在俄罗斯央行决定将白银纳入其合格储备清单之后），但更广泛的采用仍不确定。
- 主要风险包括"绿色能源"转型的速度、可能影响副产品白银供应的基本金属矿山供应动态以及潜在的经济衰退。
- 到 2025 年，供应过剩仍将是铂族金属市场的主要挑战。随着一些重要的新工业应用即将出现，而矿业公司对集体减产犹豫不决，投资者的兴趣可能会保持不温不火。
- 从传统汽油动力汽车转向越来越多地采用电池电动汽车，这减少了对铂金和钯金的需求——预计这一趋势将在 2025 年持续。
- 这种日益加剧的供需失衡将继续打压铂族金属价格，阻碍持续复苏。
- 主要风险集中在减产规模、南非矿商去库存的速度、全球汽车生产的恢复、BEV 采用动态和更广泛的地缘政治因素。
