3 月份，我们预测碳价将从 72 欧元/吨二氧化碳降至 ~70 欧元/吨二氧化碳。由于风电产量虽然绝对值较低，但相对于季节性平均水平有所增加，因此风电价格确实跌至 70 欧元/吨二氧化碳，从而降低了化石燃料发电需求。这与低电力需求相结合，因为经济正在为贸易 紧张局势加剧导致全球宏观不确定性做好准备。鉴于煤炭和天然气的相对价格，发生了一些天然气到煤炭的转换，这增加了 EUA 需求，但电力需求下降占主导地位并降低了碳价格。
如前所述，考虑到季节性因素，3 月份风电产量有所增加，提高了风电在总发电量中的份额。预计这种恢复将持续到 4 月，预计未来 10 天的风速将上升至高于季节性平均水平。此外，预计煤炭价格上涨将扭转 3 月份发生的部分天然气转煤趋势，这两种动态都将导致排放量降低和对 EUA 的需求降低。
预计 4 月份的气温将高于平均水平，加上经济前景疲软——钢铁盈利能力低和经济增长不佳（注 详见全球经济展望）——电力需求将保持较低水平，进一步拖累对化石能源的需求。鉴于 3 月份的电力需求已经非常低，预计 4 月份的发电量对 EUA 需求的影响将很小。
然而，鉴于全球宏观经济的不确定性以及风电发电量可能在更长时间内保持较高的水平，存在下行风险。核电和水电将在 4 月再次下降，但由于季节性，这是意料之中的，两者都不会对 EUA 需求产生重大影响。
根据这些因素，我们预测 4 月份的碳价将下降。CRU Online 订阅者可以在此处访问 完整报告，否则请与我们的 销售团队联系，以访问 CRU 的更深入信息。
回收风能将减少化石燃料发电
未来 10 天的预测预测风速将上升到季节性平均水平以上，我们的基本情况碳价格预测假设风能输出将高于当月的季节性平均水平。这将减少对化石燃料的需求，并给碳价格带来下行压力。如果整个月的风速保持在平均水平以上，我们的价格预测将存在下行风险。
3 月份，水电产量低于当月的正常水平，水库水位也有所下降，目前低于平均水平。预测表明，降雨量将处于平均水平。然而，由于水库水位低，预计整个 4 月的水电输出将低于平均水平。因此，水电对 EUA 需求和碳价格的影响最小。
数据：WindEurope，CRU 可持续性;注意：博客文章中使用的数据的截止日期为 2025 年 3 月 24 日
气改煤
反转3 月份，天然气转煤继续进行，考虑到天然气价格相对于煤炭进一步下跌，这出乎意料。然而，对于 4 月份，我们预计天然气的使用量将相对于煤炭增加，因为预计煤炭的价格将上涨，从而降低天然气的相对价格。随着风力发电量的增加和电力需求低迷，化石燃料使用量总体下降，这将给 EUA 需求带来下行压力。
天然气价格可能下跌或煤炭价格可能进一步上涨，这可能导致天然气使用量增加，同时对 EUA 的需求降低。
低功耗需求持续
即使与上个月相比，3 月份的电力需求也很低，考虑到季节性，电力需求不佳。由于预计气温将高于平均水平且经济前景不佳，4 月份的电力需求将保持低位。然而，我们认为这对碳价格的影响很小，因为电力需求已经非常低了。如果气温高于预期，或者在当前不确定的环境中经济活动进一步下降，则存在下行风险，这将进一步减少工业活动。
核电产量将继续下降
3 月份核电产量下降，与历史先例一致，并且完全预计 4 月份将继续下降。由于没有消息表明不同的发展轨迹，我们预计核电对碳价格的影响很小。
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