未来几十年，公共和私营部门都将在减缓气候变化方面投入大量资金，即脱碳和减少排放。这项投资有可能显著促进全球工业生产。此 Insight 调查了这种提升的幅度。
能源转型将引发数万亿美元的投资
国际能源署的净零排放 （NZE） 情景设想从现在到 2050 年，对能源系统的累计额外投资为 62 吨（按当前价格计算）——平均每年 ~2.4 吨，约占当前全球所有固定资本投资的 10%。这一支出将在 2030 年代初达到峰值，但到 2050 年仍将在 2.2 吨左右。最大的支出领域将是可再生能源发电能力、电网基础设施和设备，以实现运输、工业和建筑等最终用途部门的电气化。其他一些估计——例如麦肯锡和气候政策倡议——将投资规模推得更高。
国际能源署的 NZE 情景设定了一条非常激进的脱碳路径，将气温上升限制在比工业化前水平高 +1.5°C 以内。我们认为这不是最可能的脱碳路径。然而，即使在我们自己的 <2.0°C 和 <a href="https://cruonline.crugroup.com/analysis/article/177087/an-urgent-need-for-deeper-emission-cuts-and-more-carbon-removal">Central 的排放情景中，所需的额外投资也将是巨大的。如下所述，其中一些支出将挤出其他行业的投资。尽管如此，有些公司还是会挤出消费（公共或私人）。
脱碳将创造对制成品的巨大需求
能源转型的额外投资支出将需要更大的工业生产。大部分支出将直接用于制造设备——太阳能电池板、风力涡轮机、电池、电动汽车和热泵。支出的其他方面将用于更"传统"的投资形式，例如，扩大电网容量，这些投资通常被归类为建设项目。然而，建筑活动仍然导致对通过供应链联系的制造增值的巨大需求。
使用供应-使用表，我们估计在我们的中心情景中，工业部门（制造业、开采和公用事业）的附加值将达到每年 3500 亿美元（约占当前全球工业生产的 1.7%），在我们的 <2.0°C 情景中接近 6000 亿美元（占当前全球知识产权的 3.0%）。这种额外的需求将部分被下面列出的挤出效应所抵消，但不会完全抵消。全球消费者和政府的大部分支出都用于服务，因此挤出的很大一部分负担将不可避免地落在服务需求上。
适应支出也将促进工业生产，尽管幅度较小
除了减缓支出外，公共和私营部门都将在气候适应支出上投入大量资金，即花钱确保经济和社会适应气候变化的最坏影响。适应支出可以采取防洪、使交通和能源基础设施能够抵御极端天气以及安装冷却系统以应对极端高温的形式。
与减缓气候变化的支出相比，在排放较高和气温升高较大的情况下，气候适应支出将更高。然而，至少在未来几十年内，在至少部分脱碳的情况下，适应支出的规模可能比减缓支出要有限得多。
根据联合国环境规划署的工作，我们估计，在我们的中心情景中，适应支出可能平均每年实际约为 3000 亿美元，在我们的 <2.0°C 情景中，每年约为 1000 亿美元。这显然比每年 1 至 2 吨的估计缓解支出要小。然而，对于发展中国家来说，这些仍然是一笔不小的数目，因为发展中国家需要支付大约 80% 的适应支出。气候适应支出将在预测期内逐渐增加，随着恶劣天气事件变得越来越普遍和严重，它变得越来越重要。
使用与减缓投资相同的方法，在我们的排放中心案例中，适应支出每年应使全球知识产权实际增加约 600 亿美元。这仅占当前全球 IP 的 0.2%，远小于缓解带来的提升。这部分是因为投资规模较小，还因为乘数较低，因为更多的适应支出用于建筑密集型投资，例如防洪，而不是对能源系统的设备密集型投资。
清洁技术为出口国带来机遇
低碳技术 （LCT） 产品的出口目前由中国、德国、美国、日本和韩国等少数拥有大型现有工业基础的国家主导（见下图）。中国在太阳能光伏领域几乎占据了完全主导地位，并在电池和 BEV 的技术和成本方面处于明显的领先地位。
风力涡轮机和热泵的制造在欧洲和中国之间分配得更均匀。尽管如此，绿色技术产品的生产在地理上比对这些产品的需求更加集中，而且随着全球越来越多的国家开始投资脱碳，差距正在扩大。首先，那些在绿色技术方面拥有成熟专业知识的国家和公司可能会从更大的全球需求中受益。
然而，新进入者（包括国家和公司）仍有机会获得市场份额。政府越来越多地将绿色技术视为具有重要战略意义的部门，有可能提供 GDP 增长和高质量就业机会。
这导致了日益增长的"绿色保护主义"，政府利用贸易限制或"边境后"政策，如优惠补贴和公共采购规则，试图促进绿色科技的国内生产。此外，减缓和适应所需的大部分投资（例如电网投资或防洪）必然会更加注重地方增值。
绿色投资将转移支出，而不是增加经济的整体规模
一些经济学家和政治家认为，这种支出可以成为增加 GDP 和生产力的一种方式，在此过程中提供数百万个高薪的"绿色工作"。在我们看来，这过于乐观。缓解支出肯定会在各种"绿色"供应链中创造巨大的经济价值，其中一些甚至可能还不存在。但是，他们将以牺牲其他活动为代价。
从根本上说，能源转型是用零碳能源系统取代基于化石燃料的能源系统。投资不会像投资人工智能那样为经济增加新的生产能力。这意味着能源转型所需的额外投资将"挤出"其他支出。
这种挤出过程将取决于能源转型的融资方式。如果由政府提供资金，那么要么其他公共支出将直接被挤出，要么私人消费将通过更高的税收被挤出，要么通过更高的利率进行私人投资。如果由私营部门融资，那么资本支出最终必须通过提高最终用户的能源成本来重新收回——挤出其他商品和服务的支出。
尽管如此，尽管减缓支出不太可能增加 GDP 总量，但它可能会改变经济结构，使其更加投资和工业密集。
