中国在特朗普 2.0 之前进行债务重组

债务互换计划为中国的地方政府债务问题提供了解决方案。通过将隐性债务转移给上级地方政府，地方当局可以优先考虑公共支出，促进经济发展和改善公共服务。这一战略举措标志着与之前的 财政紧缩措施背道而驰 ，这些措施今年阻碍了一些资金短缺省份的增长。

然而，政府官方估计的 14.3 万亿元人民币隐性债务与其他评估之间存在巨大差距，尤其是那些专注于地方政府融资平台 （LGFV） 的评估。例如，国际货币基金组织估计，到 2024 年，LGFV 债务将超过 70 吨人民币（见下图）。因此，低估隐性债务的真实规模可能会危及债务转换计划的有效性。

如果您想了解更多关于我们对中国和全球经济的看法，请参阅 CRU 的《全球经济展望》。